除了“千股跌停”，市场的最热话题就是小米推迟A股CDR发行申请事件了。
就这个事件，讨论者甚众，但接近真相的解析寥寥。
药师在与多位资深市场人士深入访谈后发现，实际上，事情本没有大家想得那么复杂，那句话是怎么说来着：没有做不成的买卖，只有谈不拢的价格。
小米临时撤回CDR，本质原因莫不如此。
一、估值争议
众所周知，作为制度和产品上的又一次创新，独角兽以CDR或者IPO的方式上市，估值难度相对较大，而这个问题也直接关乎最后的发行定价。
其实，对于小米的估值，一直以来争议很大，按照小米招股书的说法，公司是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司。
雷军在不久前的路演过程中，也向机构解释了小米已经从手机硬件制造商发展为一家互联网科技企业。
虽然小米方面据理力争，但争议缺口仍然难以弥合。
在一些市场人士看来，小米的正常估值不过400亿美元至600亿美元之间，能保持住这个区间已经不错。强行推至800亿到1000亿美元区间不但严重伤害“韭菜”利益，也会让小米丧失进取的空间。
某投行人士A也谈了对小米的看法：“小米上限虽然不好轻易下结论，但以其目前还依赖手机硬件的现实看，当前的估值明显偏高。”
对此，媒体援引一家知名投行的分析人士看法称：“根据我们的咨询，目前有的国际投资者反馈，如果低于400亿美元，他们觉得是比较公允的。”
这样看来，就不难解释为何此前会传出消息称，外资退出报价了。
