一、小米崛起的背后：消费及社会要素发生变化
1. 消费力在变化，消费方式在迁移
回顾宏观经济背景，从80年代开始到2008年为近30年期间，全国居民收入差距持续扩大。自2008年开始，全国居民收入基尼系数开始出现下滑趋势，三四线与一二线的收入差距在缩小。城乡收入差距缩小，基尼系数下滑，消费力发生了变化。
图1：中国居民收入基尼系数开始下滑，城乡差距缩小
数据来源：国家统计局，天风证券研究所
从农村居民绝对可支配收入水平来看，2000年后开始呈现加速增长的趋势。一方面，人口红利末期劳动力成本的快速上升带动了中低收入人群的收入增长；另一方面，国家政策对于农村经济的扶持也在增加。
图2：中国居民收入城乡差距缩小
数据来源：国家统计局，天风证券研究所
消费人群发生变化，代际消费习惯差异逐步显现。从年龄分布来看，中国大陆25岁～34岁主力消费人群占据总人口比例高达32.1%，超过世界和亚太地区平均水平。25岁～44岁年龄段是主力消费人群，以80后、90后年轻人为主导的消费人群结构已经形成。新的人口结构所受教育背景和成长经历背景不一样，形成了与以往大不相同的消费行为习惯。80后、90后消费者接受教育程度明显高于父辈，具备海外留学经历的群体数量也在快速增长。大学以上学历人口占比剧增，主要得益于新增适龄年轻群体接受更高教育的人口比例迅速上升。
